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　　◆医药板块连续高增速，康复状况杰出：2021上半年医药板块全体营收同比添加22.68%，归母净利润同比添加42.71%，因为上一年上半年遭到疫情影响，部分子职业基数较低，板块全体体现较好。

　　非疫情相关板块遭到医治人次下降的影响，上一年上半年成绩呈现必定程度下滑；跟着下半年疫情康复，板块成绩开端逐步复苏。（慧博投研资讯）2021上半年这些板块连续并加快了康复速度，其间消费和立异两条高景气主线康复速度尤为显着。疫情相关板块，获益于上一年一季度国内疫情和二季度海外疫情，2020上半年成绩基数较高，本年成绩全体放缓。但部分出口为主的疫情相关企业，获益于现在海外疫情延伸，成绩呈现大幅添加。◆板块继续分解，立异热潮连续，疫苗、CXO、服务、器械板块成绩亮眼：1）质料药：短期内跟着国内药品出产的康复和海外对质料药高需求，质料药企业在Q3成绩仍有上升空间。长时间看好特征质料药向一体化和CDMO转型，且具有出口才能的API企业。2）化学制剂：上半年板块成绩坚持安稳康复添加，坚持双位数添加，但受集采和医保商洽搅扰，净利润端增较慢；估计全年板块仍将坚持平稳的添加态势。3）医疗器械：短期来看，高性价比的国产企业将直承获益于本次医疗新基建，包含IVD、ICU相关的生命坚持设备等企业。中长时间来看，集采加快进口代替，看好细分赛道技能实力和归纳竞争力强的龙头。4）医疗服务：1、CXO板块全体成绩坚持迸发式添加，获益于国内穿心要热潮和海外品牌力提高，高景气连续；2、医疗机构企业上一年低基数，在疫情缓解后加快康复；3、ICL企业获益于国内疫情散点迸发带来的新冠检测需求和国内检测康复。5）生物制品：血制品、生物药惯例事务康复显着，新冠疫苗带来成绩迸发。6）中药：成绩安稳康复，但在医保目录控费的大布景下，板块仍有较大压力。7）医药商业：流转和药店双线O转型时机的药店。

　　◆短期主张重视疫苗、新冠检测出口和药品相关标的：1）现在针对Delta毒株的疫苗正在研制中，且补种加强针也将大幅度提高中和抗体滴度，下降感染危险，未来疫苗仍是疫情重要解决方案。主张重视疫苗股的时机，引荐重视智飞生物、沃森生物、复星医药，特别引荐mRNA疫苗标的。2）海外疫情仍处于迸发阶段，主张重视新冠相关试剂盒出口企业。3）未来新冠疫情长时间存续，在毒株变异后或许添加致病性，国家层面有望加大新冠医治用药物的收购，主张重视中和抗体疗法等新冠药品及质料药的商场时机。引荐重视开辟药业（普克鲁胺多国III期临床）、腾盛博药（完结III期入组）、君实生物（和礼来协作的中和抗体，美国康复发放）等、天宇股份（默沙东新冠药物API供货商）等。

　　◆长时间看好CXO/服务/器械等细分板块龙头：现在板块间抱团效应在削弱，高估值板块在近期呈现必定程度的回调，但部分板块全体全体仍处估值中枢以上，短期内或许仍在高位震动。下半年一方面需求重视成绩的完成程度，也需求重视相对轻视子板块中的龙头个股。主张重视：1）获益于国内立异药高热度和海外订单搬运的高景气CXO赛道中的全产业链渠道化企业；2）在医疗器械立异晋级2.0大布景下具有渠道型以及在单一或多赛道有集成立异才能的龙头企业；3）优质医疗服务供给商，包含严厉医疗和医美、植发、正畸等高成长性消费医疗范畴；4）有新冠疫苗和新产品继续布局的疫苗企业。5）高精特新赛道优质成绩个股，例如抗体质料、东西蛋白、纳米微球、磁性微球等研制上游的科研服务职业。个股方面，咱们主张重视药明康德、凯莱英、迈瑞医疗、爱尔眼科、智飞生物、纳微科技。

　　◆危险提示：医药相关方针改变的危险；集采降价导致相关公司成绩下降的危险；板块估值全体偏高的危险；药物研制发展不达预期危险；疫情改变的危险。

　　华金证券-医药职业周报：福建再发疫情，主张重视疫苗股及相关产业链出资时机-210913

　　华金证券-医药职业周报：抱团效应削弱，高估值板块呈现必定回调-210905

　　华金证券-医药职业周报：中报成绩发表期完毕，商场偏好高增速个股-210823

　　华金证券-医药职业周报：IVD集采等引起过度反响，回调带来装备时机-210823

　　华金证券-医药职业周报：抢手板块成绩高增速，继续重视成绩超预期公司-210816

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